Tick size (pol. minimalny krok notowania) to najmniejsza dopuszczalna zmiana ceny instrumentu. Jeśli krok dla kontraktu wynosi 0,25 punktu, cena może zmienić się z 5 000,00 na 5 000,25, ale nie na 5 000,10. Z krokiem wiąże się wartość ticku (tick value) – ile pieniędzy zyskujesz lub tracisz na jednym kontrakcie, gdy cena przesunie się o jeden krok.
Wartość ticku = krok notowania × mnożnik kontraktu
To pojęcie inne niż wskaźnik szerokości rynku NYSE TICK, który ma osobne hasło. Na forexie odpowiednikiem kroku jest pip, choć brokerzy kwotują dziś zwykle z dokładnością do dziesiątej części pipsa.
Przykłady kroków notowania
| Instrument | Krok | Mnożnik | Wartość ticku |
|---|---|---|---|
| E-mini S&P 500 (ES) | 0,25 pkt | 50 USD | 12,50 USD |
| E-mini Nasdaq-100 (NQ) | 0,25 pkt | 20 USD | 5 USD |
| Micro E-mini S&P 500 (MES) | 0,25 pkt | 5 USD | 1,25 USD |
| Kontrakt na WIG20 (GPW) | 1 pkt | 20 zł | 20 zł |
| BTC futures w CME | 5 USD | 5 BTC | 25 USD |
| Micro Bitcoin w CME | 5 USD | 0,1 BTC | 0,50 USD |
| Perp BTC na giełdzie krypto (umownie) | 0,1 USD | wielkość pozycji w BTC | 0,10 USD na 1 BTC |
Parametry giełd mogą się zmieniać – przed handlem sprawdź aktualną specyfikację kontraktu. Na giełdach krypto krok bywa różny dla każdej pary i zmieniany wraz z ceną.
Reforma tick size w UE – MiFID II
Przed MiFID II europejskie platformy konkurowały coraz mniejszymi krokami notowań, co zwiększało „szum” w arkuszu zleceń. Od 3 stycznia 2018 roku obowiązuje wspólny reżim kroków notowania (art. 49 MiFID II i rozporządzenie delegowane 2017/588, zwane RTS 11). Obejmuje akcje, kwity depozytowe i ETF-y notowane w UE. Krok zależy od dwóch rzeczy: przedziału cenowego i płynności, mierzonej średnią dzienną liczbą transakcji. Im bardziej płynna akcja, tym mniejszy krok przy tej samej cenie. Badania po wdrożeniu wskazywały na większą głębokość arkusza, ale nieco szersze spready dla najpłynniejszych spółek.
Przykład: tick w zarządzaniu ryzykiem
Załóżmy, że grasz na ES ze stop lossem 8 ticków, czyli 2 punkty. Ryzyko na kontrakt to 8 × 12,50 = 100 USD. Na MES to samo ustawienie kosztuje 10 USD – dziesięć razy mniej, co pozwala dokładniej dopasować wielkość pozycji do małego rachunku.
Drugi scenariusz: masz 1 000 zł ryzyka na transakcję na kontrakcie na WIG20, a stop ustawiasz 15 pkt od wejścia. Jeden kontrakt ryzykuje 15 × 20 zł = 300 zł, więc możesz otworzyć 3 kontrakty (900 zł ryzyka). Czwarty przekroczyłby budżet.
Trzeci scenariusz: scalper płaci na ES spread 1 tick przy każdej transakcji. Przy 20 transakcjach dziennie to 20 × 12,50 = 250 USD kosztu samego spreadu na kontrakt, zanim doliczysz prowizje i poślizg.
Najczęstsze błędy
- Mylenie kroku notowania z wartością ticku – 0,25 pkt w ES i NQ to zupełnie różne kwoty.
- Stawianie stopów co do ticku na okrągłych poziomach, gdzie gromadzą się zlecenia innych.
- Ignorowanie kosztu spreadu wyrażonego w tickach przy strategiach o małym celu.
- Przenoszenie parametrów z jednej giełdy krypto na inną bez sprawdzenia specyfikacji.
Perspektywa tradera
Licz ryzyko w tickach, a potem przeliczaj na walutę rachunku – to najprostsza droga do stałego ryzyka na transakcję. Duży krok względem ceny oznacza, że spread nie może być węższy niż jeden tick, więc koszt wejścia i wyjścia jest z góry znany. Mały krok sprzyja gęstszemu arkuszowi, ale też większej liczbie drobnych zleceń i pozornej płynności. Liczbę kontraktów dla danego stopu policzysz w kalkulatorze wielkości pozycji, a wpływ kosztów na wynik w dłuższym okresie – w kalkulatorze kapitału końcowego.
Najczęstsze pytania
Czym różni się tick size od pipsa?
Tick size to formalny minimalny krok notowania danego instrumentu. Pip to umowna jednostka zmiany kursu na forexie, zwykle czwarte miejsce po przecinku. Brokerzy forex kwotują dziś często z dokładnością do dziesiątej części pipsa.
Jak policzyć wartość ticku?
Pomnóż krok notowania przez mnożnik kontraktu. Dla ES to 0,25 × 50 USD = 12,50 USD, dla kontraktu na WIG20 1 pkt × 20 zł = 20 zł.
Czy tick size na akcjach GPW też podlega MiFID II?
Tak. GPW jako rynek regulowany w UE stosuje reżim kroków notowania z MiFID II, w którym krok zależy od ceny akcji i jej płynności.
Dlaczego giełdy krypto zmieniają krok notowania?
Bo cena aktywa zmienia się o rzędy wielkości. Krok dobry przy niskiej cenie staje się zbyt drobny przy wysokiej, więc giełdy dostosowują go, by arkusz zleceń pozostał czytelny.
Czy mniejszy tick size jest zawsze lepszy?
Nie. Mniejszy krok zawęża minimalny spread, ale może rozdrobnić arkusz zleceń i ułatwić wyprzedzanie zleceń o jeden krok. Dlatego regulatorzy ustalają minimalne kroki.
Tekst ma charakter edukacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
