Spread to różnica pomiędzy ceną Bid a ceną Ask danego instrumentu finansowego. Jest jednym z podstawowych kosztów zawarcia transakcji i występuje między innymi na rynku Forex, akcji, kryptowalut, surowców i indeksów.
Przykładowe notowanie pary EUR/USD:
Bid: 1,1700
Ask: 1,1702
Spread wynosi:
1,1702 − 1,1700 = 0,0002
czyli 2 pipsy.
Im mniejszy spread, tym niższy koszt wejścia w transakcję, przy pozostałych warunkach niezmienionych.
Bid i Ask – co oznaczają?
Aby zrozumieć spread, trzeba znać dwie ceny występujące w notowaniu instrumentu.
Bid to cena, po której rynek jest gotowy kupić od nas instrument.
Ask to cena, po której rynek jest gotowy sprzedać nam instrument.
Dlatego:
Spread = Ask − Bid
Przykładowo:
EUR/USD: 1,1700 / 1,1702
oznacza:
- Bid = 1,1700,
- Ask = 1,1702,
- spread = 0,0002 = 2 pipsy.
Dlaczego spread jest kosztem?
Załóżmy, że kupujesz EUR/USD po cenie Ask:
1,1702
W tym samym momencie możesz sprzedać po cenie Bid:
1,1700
Gdybyś więc natychmiast zamknął pozycję, poniósłbyś stratę odpowiadającą spreadowi.
Rynek musi przesunąć się na Twoją korzyść co najmniej o wysokość spreadu, aby sama różnica między Bid i Ask została pokryta.
Dlatego można powiedzieć, że spread jest kosztem, który trader ponosi już w momencie otwarcia pozycji.
Spread na przykładzie
Załóżmy, że handlujesz EUR/USD i broker pokazuje:
Bid: 1,1700
Ask: 1,1702
Kupujesz 1 lot po:
1,1702
Jeżeli cena pozostanie bez zmian, ale natychmiast zamkniesz pozycję, sprzedasz ją po:
1,1700
Różnica wynosi:
0,0002 = 2 pipsy
Jeżeli wartość 1 pipsa dla tej pozycji wynosi około 10 USD, koszt samego spreadu wynosi około:
2 × 10 USD = 20 USD
To oczywiście uproszczony przykład, ponieważ rzeczywisty wynik może uwzględniać również prowizję, poślizg oraz inne koszty.
Spread stały i zmienny
Spread może być stały albo zmienny.
Spread stały
Spread pozostaje na określonym poziomie lub w określonym przedziale niezależnie od bieżących warunków rynkowych.
Takie rozwiązanie było szczególnie popularne w niektórych modelach działalności brokerów, ale ma swoje ograniczenia.
Spread zmienny
Spread zmienia się w zależności od warunków rynkowych.
Może być bardzo niski podczas normalnego handlu i znacznie wzrosnąć w okresach wysokiej zmienności lub niskiej płynności.
Na współczesnych rynkach elektronicznych często spotykamy właśnie spread zmienny.
Co wpływa na wysokość spreadu?
Na spread wpływa przede wszystkim płynność rynku.
Im więcej kupujących i sprzedających oraz im większy obrót, tym łatwiej zazwyczaj znaleźć drugą stronę transakcji.
Spread może być więc niski w przypadku bardzo płynnych instrumentów.
Na jego wysokość wpływają również:
- zmienność rynku,
- pora dnia,
- publikacja ważnych danych gospodarczych,
- wydarzenia geopolityczne,
- płynność konkretnego instrumentu,
- sytuacja na rynku bazowym,
- model działania brokera lub giełdy.
Spread a płynność
Związek między spreadem a płynnością jest szczególnie istotny dla tradera.
Wysoka płynność → zazwyczaj mniejszy spread
Niska płynność → zazwyczaj większy spread
Dlatego popularne pary walutowe, takie jak EUR/USD, często mają znacznie niższe spready niż mniej płynne pary egzotyczne.
Podobna zasada obowiązuje na rynku akcji i kryptowalut.
Spread podczas publikacji danych
Spread może gwałtownie się zwiększyć podczas publikacji ważnych danych makroekonomicznych.
Przykładowo może to nastąpić podczas publikacji:
- danych o inflacji,
- raportu z rynku pracy USA,
- decyzji banku centralnego dotyczącej stóp procentowych,
- danych o PKB.
W takich momentach na rynku może pojawić się gwałtowny wzrost zmienności i chwilowy spadek płynności.
Dlatego trader może zobaczyć spread znacznie większy niż kilka minut wcześniej.
Spread na rynku Forex
Na rynku Forex spread jest jednym z podstawowych kosztów transakcyjnych.
Przykładowo:
EUR/USD: 1,17000 / 1,17002
Spread wynosi:
0,00002
czyli 0,2 pipsa.
Jeżeli jednak notowanie zmieni się na:
1,16980 / 1,17010
spread wynosi już:
3 pipsy.
Dla strategii wykorzystujących małe ruchy ceny taka różnica może mieć bardzo duże znaczenie.
Spread a day trading
Spread jest szczególnie ważny w day tradingu i scalping’u.
Jeżeli trader wykonuje bardzo dużo transakcji i każda z nich ma stosunkowo niewielki potencjalny zysk, koszt spreadu może stanowić znaczącą część wyniku.
Przykładowo strategia zakładająca średni zysk 5 pipsów na transakcji wygląda zupełnie inaczej przy:
spreadzie 0,5 pipsa
niż przy:
spreadzie 3 pipsów.
Dlatego przy krótkoterminowym handlu nie wystarczy analizować samego wykresu. Trzeba również uwzględnić koszty transakcyjne.
Spread a Stop Loss
Spread może mieć również znaczenie dla Stop Lossa.
Jeżeli trader otworzy pozycję long, pozycja jest zawierana po Ask, a jej zamknięcie następuje po Bid.
Jeżeli natomiast trader otworzy pozycję short, otwarcie następuje po Bid, a zamknięcie po Ask.
W rezultacie spread może wpływać na moment aktywacji zlecenia Stop Loss lub Take Profit.
Ma to szczególne znaczenie w przypadku bardzo ciasnych poziomów SL.
Spread a prowizja
Spread i prowizja to dwa różne koszty.
Broker może zarabiać między innymi poprzez:
spread
albo:
prowizję od transakcji
albo poprzez połączenie obu tych kosztów.
Przykładowo broker może oferować bardzo niski spread, ale pobierać prowizję za otwarcie i zamknięcie pozycji.
Dlatego porównując brokerów, nie należy patrzeć wyłącznie na sam spread.
Warto analizować całkowity koszt transakcji.
Spread a slippage
Spread należy również odróżnić od slippage (poślizgu cenowego).
Spread to różnica między ceną Bid i Ask.
Slippage występuje wtedy, gdy zlecenie zostaje zrealizowane po cenie różniącej się od oczekiwanej.
Przykładowo trader może próbować kupić instrument po określonej cenie, ale ze względu na gwałtowny ruch rynku transakcja zostanie zrealizowana nieco wyżej.
Oba zjawiska mogą zwiększać rzeczywisty koszt transakcji.
Spread na rynku kryptowalut
Spread występuje również na giełdach kryptowalut.
Przykładowo order book dla BTC/USDT może wyglądać następująco:
Najwyższy Bid: 115 000 USDT
Najniższy Ask: 115 010 USDT
Spread wynosi:
10 USDT
Na dużych i płynnych parach spread może być niewielki, natomiast na mało płynnych altcoinach może być bardzo duży.
Dlatego sama cena kryptowaluty nie wystarcza do oceny warunków zawarcia transakcji.
Spread a order book
Na giełdzie spread wynika bezpośrednio z różnicy między najlepszym zleceniem kupna i najlepszym zleceniem sprzedaży znajdującymi się w order booku.
Jeżeli:
Best Bid = 100,00 USD
oraz:
Best Ask = 100,05 USD
to:
Spread = 0,05 USD
Jeżeli w order booku pojawi się więcej zleceń i zwiększy się konkurencja pomiędzy kupującymi i sprzedającymi, spread może się zmniejszyć.
Spread nominalny i procentowy
Spread można wyrażać nie tylko w pipsach czy jednostkach ceny, ale również procentowo.
Przybliżony wzór to:
Spread % = (Ask − Bid) / średnia cena × 100%
Przykładowo:
Bid = 100 USD
Ask = 101 USD
Średnia cena = 100,50 USD
Spread procentowy wynosi około:
0,995%
Taki sposób przedstawiania spreadu jest szczególnie przydatny przy porównywaniu instrumentów o bardzo różnych cenach.
Spread z punktu widzenia tradera
Sam niski spread nie zawsze oznacza najlepsze warunki handlu.
Trader powinien zwracać uwagę również na:
- prowizję,
- płynność,
- slippage,
- szybkość realizacji zleceń,
- stabilność spreadu,
- warunki podczas publikacji danych,
- finansowanie pozycji, np. swap lub funding.
Dla krótkoterminowego tradera szczególnie ważny jest rzeczywisty koszt wejścia i wyjścia z pozycji, a nie tylko spread reklamowany przez brokera.
Podsumowanie
Spread to różnica pomiędzy ceną Bid i Ask. Jest jednym z podstawowych kosztów transakcyjnych na rynkach finansowych.
Wysokość spreadu zależy przede wszystkim od płynności, zmienności i aktualnych warunków rynkowych. Zwykle jest niższy na bardzo płynnych instrumentach, a wyższy na rynkach mniej płynnych lub podczas gwałtownych ruchów ceny.
Dla tradera spread ma szczególne znaczenie przy day tradingu i scalping’u, ponieważ częste zawieranie transakcji powoduje, że nawet niewielki koszt może istotnie wpłynąć na końcowy wynik. Przy ocenie kosztów transakcyjnych należy jednak analizować spread razem z prowizją, slippage i innymi opłatami.
