WIG

WIG, czyli Warszawski Indeks Giełdowy, to jeden z najważniejszych indeksów polskiego rynku akcji i pierwszy indeks uruchomiony przez Giełdę Papierów Wartościowych w Warszawie.

Został opublikowany po raz pierwszy 16 kwietnia 1991 roku, czyli w dniu rozpoczęcia działalności warszawskiej giełdy.

W przeciwieństwie do indeksów takich jak WIG20, mWIG40 czy sWIG80, które koncentrują się na określonych grupach spółek, WIG ma znacznie szerszy zakres.

Jego zadaniem jest odzwierciedlanie koniunktury na szerokim rynku akcji notowanych na Głównym Rynku GPW.

Co oznacza skrót WIG?

WIG oznacza:

Warszawski Indeks Giełdowy.

Jest to indeks reprezentujący szeroki rynek akcji na Giełdzie Papierów Wartościowych w Warszawie.

WIG nie oznacza więc „Warszawskiego Indeksu Głównych 20 spółek”.

Od tego jest WIG20.

To bardzo częsta pomyłka początkujących inwestorów.

WIG – indeks szerokiego rynku

Najważniejszą cechą WIG jest jego szeroki zakres.

WIG obejmuje spółki zakwalifikowane do indeksu zgodnie z zasadami GPW, z wyłączeniem spółek zaklasyfikowanych do określonych segmentów i spełniających kryteria metodologii indeksu.

Dzięki temu WIG daje znacznie szerszy obraz polskiego rynku niż WIG20.

Można to w uproszczeniu przedstawić tak:

WIG → szeroki rynek

WIG20 → największe spółki

mWIG40 → średnie spółki

sWIG80 → małe spółki

Nie należy jednak traktować tych indeksów jako prostego podziału wszystkich spółek GPW na cztery rozłączne grupy. Każdy indeks ma własną metodologię i kryteria kwalifikacji.

Jak obliczany jest WIG?

WIG jest indeksem dochodowym, czyli uwzględnia nie tylko zmiany cen akcji, ale również dochody związane z dywidendami i prawami poboru, zgodnie z metodologią indeksu.

To bardzo ważne.

W przypadku indeksu cenowego wynik zależy przede wszystkim od zmian cen jego składników.

W przypadku WIG uwzględniane są również określone dochody dla akcjonariuszy.

Dlatego WIG jest bliższy pojęciu Total Return niż klasyczny WIG20.

WIG a Total Return

WIG jest przykładem indeksu, który uwzględnia dochody z inwestycji.

Można więc powiedzieć:

WIG = zmiana cen + uwzględnione dochody z dywidend i praw poboru

zgodnie z zasadami metodologii indeksu.

Dzięki temu WIG może być bardziej odpowiednim punktem odniesienia dla inwestora długoterminowego niż indeks czysto cenowy.

WIG a WIG20

To dwa różne indeksy.

WIG obejmuje szeroki rynek.

WIG20 skupia 20 największych i najbardziej płynnych spółek spełniających kryteria tego indeksu.

Jest również istotna różnica dotycząca dywidend:

WIG → indeks dochodowy

WIG20 → indeks cenowy

Dlatego bezpośrednie porównywanie długoterminowych zmian wartości WIG i WIG20 wymaga uwzględnienia różnic w metodologii.

Jeżeli chcę porównywać całkowitą stopę zwrotu segmentu WIG20, bardziej odpowiednim benchmarkiem będzie WIG20TR.

WIG a WIG20TR

Można to uporządkować następująco:

WIG → szeroki rynek + dochody

WIG20 → największe spółki + ceny

WIG20TR → największe spółki + dochody

WIG20TR jest więc pod względem charakteru bliższy WIG, ale obejmuje znacznie węższy segment rynku.

WIG a mWIG40 i sWIG80

WIG można również porównywać z indeksami średnich i małych spółek.

mWIG40 reprezentuje segment średnich przedsiębiorstw.

sWIG80 reprezentuje segment mniejszych przedsiębiorstw.

Istnieją również ich wersje dochodowe:

mWIG40TR

oraz:

sWIG80TR.

Porównywanie tych indeksów może pomóc określić, który segment rynku zachowuje się najlepiej.

WIG jako barometr polskiej giełdy

WIG jest często wykorzystywany jako jeden z podstawowych barometrów polskiego rynku akcji.

Jeżeli WIG rośnie, oznacza to, że szeroki koszyk spółek objętych indeksem znajduje się w trendzie wzrostowym.

Jeżeli WIG spada, oznacza to pogorszenie koniunktury w reprezentowanym przez niego segmencie rynku.

Nie należy jednak interpretować pojedynczego ruchu WIG jako jednoznacznego sygnału kupna lub sprzedaży.

Indeks pokazuje zachowanie rynku, ale nie mówi sam w sobie, co inwestor powinien zrobić.

WIG a szerokość rynku

Jedną z zalet obserwowania WIG jest możliwość zestawienia go z innymi indeksami.

Przykładowo:

WIG20 rośnie

ale:

mWIG40 i sWIG80 spadają.

Może to oznaczać, że wzrost rynku jest napędzany przede wszystkim przez największe spółki.

Jeżeli natomiast:

WIG20 ↑

mWIG40 ↑

sWIG80 ↑

wzrosty są bardziej szerokie.

To może być sygnałem poprawy sentymentu na większej części rynku.

Nie jest to jednak samodzielny sygnał transakcyjny.

WIG a koniunktura gospodarcza

WIG jest również użyteczny do obserwowania relacji pomiędzy giełdą a polską gospodarką.

Na wyniki spółek mogą wpływać między innymi:

• wzrost gospodarczy,
• inflacja,
• stopy procentowe,
• kurs złotego,
• konsumpcja,
• inwestycje,
• ceny surowców,
• sytuacja gospodarcza na świecie.

Nie oznacza to, że WIG zawsze porusza się w tym samym kierunku co PKB.

Giełda jest rynkiem wyceniającym przyszłość, dlatego ceny akcji mogą reagować na oczekiwania dotyczące gospodarki zanim dane makroekonomiczne pokażą zmianę koniunktury.

WIG a stopy procentowe

Stopy procentowe mają duże znaczenie dla rynku akcji.

Ich wzrost może:

• zwiększać koszt finansowania przedsiębiorstw,
• ograniczać inwestycje,
• zmniejszać atrakcyjność części spółek,
• zwiększać konkurencyjność lokat i obligacji względem akcji.

Obniżki stóp mogą natomiast poprawiać warunki finansowania i zwiększać atrakcyjność aktywów ryzykownych.

Wpływ zmian stóp procentowych nie jest jednak identyczny dla wszystkich spółek wchodzących w skład WIG.

WIG a inwestor zagraniczny

Na WIG wpływ mają również przepływy kapitału zagranicznego.

Jeżeli zagraniczni inwestorzy zwiększają ekspozycję na polskie akcje, popyt na część spółek może rosnąć.

Jeżeli natomiast kapitał odpływa z polskiego rynku, może pojawić się presja na ceny.

Na decyzje zagranicznych inwestorów wpływają między innymi:

• sytuacja gospodarcza Polski,
• poziom stóp procentowych,
• kurs PLN,
• ryzyko geopolityczne,
• sytuacja na rynkach światowych,
• wyceny polskich spółek.

WIG a złoty

Dla zagranicznego inwestora ważny jest nie tylko wynik indeksu w złotych.

Liczy się również kurs waluty.

Jeżeli WIG wzrośnie o:

10%

ale złoty osłabi się wobec waluty inwestora, jego rzeczywista stopa zwrotu po przeliczeniu może być niższa.

Dlatego przy analizie wyników polskiego rynku z perspektywy inwestora zagranicznego trzeba uwzględniać również ryzyko walutowe.

WIG a inwestowanie długoterminowe

WIG jest szczególnie interesujący dla inwestora, który chce analizować długoterminową kondycję polskiego rynku akcji.

Ponieważ jest indeksem dochodowym, uwzględnia również określone dochody z dywidend i praw poboru.

Dzięki temu może lepiej odzwierciedlać długoterminowy wynik inwestowania w szeroki koszyk polskich akcji niż indeks cenowy.

Nie oznacza to jednak, że inwestor posiadający dowolny portfel polskich akcji automatycznie osiągnie wynik WIG.

Każdy portfel ma inną konstrukcję, koszty, podatki i moment wejścia na rynek.

WIG jako benchmark

WIG może być wykorzystywany jako benchmark dla portfela polskich akcji.

Jeżeli mój portfel jest skoncentrowany na polskim rynku i ma stosunkowo szeroką ekspozycję, mogę porównać jego wynik z WIG.

Przykładowo:

mój portfel → +18%

WIG → +22%

Oznacza to, że mój portfel osiągnął niższą stopę zwrotu niż benchmark.

Jeżeli natomiast:

mój portfel → +30%

a:

WIG → +22%

osiągnąłem wynik lepszy od rynku reprezentowanego przez WIG.

Oczywiście takie porównanie ma sens tylko wtedy, gdy benchmark jest odpowiednio dobrany do strategii i poziomu ryzyka.

WIG a ETF-y

Jeżeli inwestor chce uzyskać ekspozycję na szeroki polski rynek poprzez fundusz lub ETF, powinien sprawdzić dokładnie, jaki indeks jest odwzorowywany.

Nie każdy produkt inwestujący w polskie akcje odwzorowuje WIG.

Może on być oparty na:

• WIG20,
• WIG20TR,
• mWIG40,
• sWIG80,
• WIG,
• innym indeksie.

Różnice w benchmarku mogą mieć duże znaczenie dla długoterminowego wyniku.

WIG a dywidendy

Jedną z ważnych cech WIG jest uwzględnianie dochodów związanych z dywidendami.

Ma to szczególne znaczenie w długim terminie.

Jeżeli spółki wypłacają dywidendy, inwestor może uzyskać dodatkowy zwrot niezależnie od wzrostu ceny akcji.

Jeżeli dywidendy są reinwestowane, pojawia się dodatkowo efekt procentu składanego.

Dlatego długoterminowy wykres WIG nie powinien być interpretowany tak samo jak wykres klasycznego indeksu cenowego.

WIG a realna stopa zwrotu

Wzrost WIG nie oznacza automatycznie, że inwestor zwiększył swoją siłę nabywczą w takim samym stopniu.

Jeżeli WIG wzrósł o:

10%

ale inflacja wyniosła:

8%

realna stopa zwrotu była znacznie niższa niż nominalne 10%.

Dodatkowo rzeczywisty wynik inwestora może zostać zmniejszony przez:

• podatki,
• prowizje,
• opłaty,
• koszty funduszu,
• koszty przewalutowania.

Dlatego indeks jest punktem odniesienia, a nie dokładnym odzwierciedleniem wyniku każdego inwestora.

WIG a hossa i bessa

WIG może być wykorzystywany do identyfikowania długoterminowych trendów na polskiej giełdzie.

W uproszczeniu:

hossa → dominacja trendu wzrostowego

bessa → dominacja trendu spadkowego.

Nie istnieje jednak jedna uniwersalna granica, która automatycznie definiuje początek lub koniec hossy i bessy.

Inwestorzy mogą korzystać z różnych metod, między innymi:

• analizy trendu,
• średnich kroczących,
• analizy makroekonomicznej,
• analizy szerokości rynku,
• analizy wycen.

WIG a day trading

Dla day tradera WIG może być przydatny przede wszystkim jako wskaźnik kierunku i sentymentu całego polskiego rynku.

Jeżeli handluję akcją z GPW, mogę sprawdzić, czy jej ruch jest zgodny z zachowaniem szerokiego rynku.

Przykładowo:

akcja rośnie + WIG rośnie

może oznaczać, że ruch jest wspierany przez szerszy rynek.

Jeżeli:

akcja rośnie + WIG spada

ruch konkretnej spółki może być bardziej indywidualny.

Nie oznacza to oczywiście, że WIG powinien być traktowany jako samodzielny sygnał wejścia w pozycję.

WIG – najważniejsze zalety

Najważniejsze cechy WIG:

• reprezentuje szeroki polski rynek akcji,
• jest jednym z najważniejszych indeksów GPW,
• ma bardzo długą historię,
• jest indeksem dochodowym,
• uwzględnia dywidendy i prawa poboru zgodnie z metodologią,
• może służyć jako benchmark dla szerokiego portfela polskich akcji,
• pozwala analizować ogólną koniunkturę na GPW.

WIG – ograniczenia

WIG również ma swoje ograniczenia.

Nie pokazuje:

• sytuacji pojedynczej spółki,
• wyników wszystkich przedsiębiorstw działających w Polsce,
• pełnej kondycji polskiej gospodarki,
• wyników inwestora po podatkach i kosztach.

Ponadto skład i metodologia indeksu mogą się zmieniać, dlatego przy analizie historycznej zawsze warto sprawdzić zasady obowiązujące w danym okresie.

WIG – najczęstszy błąd

Jednym z najczęstszych błędów jest mylenie:

WIG

z:

WIG20.

WIG nie oznacza indeksu 20 największych spółek.

WIG20 to osobny indeks.

WIG jest indeksem szerokiego rynku i dodatkowo jest indeksem dochodowym.

To sprawia, że nie można bezpośrednio traktować WIG jako polskiego odpowiednika WIG20.

WIG – podsumowanie

WIG (Warszawski Indeks Giełdowy) to jeden z najważniejszych indeksów polskiego rynku akcji i pierwszy indeks uruchomiony przez GPW.

Jego głównym zadaniem jest odzwierciedlanie koniunktury na szerokim rynku akcji notowanych na Głównym Rynku GPW.

W przeciwieństwie do klasycznych indeksów cenowych, WIG jest indeksem dochodowym, dlatego przy jego obliczaniu uwzględniane są również dochody z dywidend i praw poboru zgodnie z metodologią indeksu.

Najważniejsze różnice można zapamiętać tak:

WIG → szeroki rynek + dochody

WIG20 → największe spółki + ceny

WIG20TR → największe spółki + dochody

mWIG40 → średnie spółki + ceny

sWIG80 → małe spółki + ceny

WIG jest więc jednym z najlepszych punktów odniesienia, jeżeli chcę obserwować szeroką koniunkturę na polskiej giełdzie.

Najważniejsze do zapamiętania:

WIG to szeroki, dochodowy indeks polskiego rynku akcji. Pokazuje nie tylko zmiany cen spółek, ale również uwzględnia dochody z dywidend i praw poboru zgodnie ze swoją metodologią.