sWIG80TR to indeks dochodowy obejmujący 80 małych spółek notowanych na Głównym Rynku Giełdy Papierów Wartościowych w Warszawie.
Jest dochodowym odpowiednikiem indeksu sWIG80.
Skrót TR oznacza Total Return, czyli całkowitą stopę zwrotu.
Najważniejsza różnica pomiędzy tymi indeksami polega na tym, że:
sWIG80 → indeks cenowy
sWIG80TR → indeks dochodowy
sWIG80 pokazuje przede wszystkim zmiany cen akcji spółek wchodzących w skład indeksu.
sWIG80TR dodatkowo uwzględnia dochody z dywidend i praw poboru, zgodnie z metodologią indeksu.
Dzięki temu sWIG80TR lepiej pokazuje całkowity wynik inwestowania w segment małych spółek niż sam sWIG80.
Co oznacza TR?
TR pochodzi od angielskiego Total Return.
W dosłownym tłumaczeniu oznacza:
całkowity zwrot.
W przypadku indeksu oznacza to uwzględnienie nie tylko zmiany cen akcji, ale również określonych dochodów wypłacanych akcjonariuszom.
W przypadku sWIG80TR są to przede wszystkim:
- dywidendy,
- prawa poboru.
Dlatego przy analizie długoterminowej sWIG80TR może pokazywać znacznie wyższy wynik niż klasyczny sWIG80.
sWIG80 a sWIG80TR
Najprostsze porównanie wygląda tak:
| Cecha | sWIG80 | sWIG80TR |
|---|---|---|
| Rodzaj indeksu | cenowy | dochodowy |
| Liczba spółek | 80 | 80 |
| Segment rynku | małe spółki | małe spółki |
| Zmiany cen | tak | tak |
| Dywidendy | nie | tak |
| Prawa poboru | nie | tak |
| Total Return | nie | tak |
| Przydatność jako benchmark długoterminowy | mniejsza | większa |
Najważniejsze jest to, że sWIG80TR nie jest indeksem obejmującym inne spółki niż sWIG80.
To po prostu jego dochodowa wersja.
Dlaczego sWIG80TR może rosnąć szybciej niż sWIG80?
Załóżmy, że w ciągu kilku lat ceny akcji spółek z sWIG80 wzrosły o:
40%.
W tym samym czasie spółki wypłaciły dywidendy.
sWIG80 uwzględnia przede wszystkim:
+40% zmiany cen.
sWIG80TR uwzględnia natomiast:
zmianę cen + dywidendy + prawa poboru
zgodnie z metodologią.
Dlatego wynik sWIG80TR może być wyższy.
Im dłuższy okres analizujemy, tym większe znaczenie mogą mieć wypłacane dywidendy.
sWIG80TR a Total Return
sWIG80TR jest praktycznym przykładem indeksu typu Total Return.
Total Return odpowiada na pytanie:
„Jaki był całkowity wynik inwestowania w aktywa, a nie tylko zmiana ich ceny?”
W przypadku sWIG80TR oznacza to uwzględnienie zmian wartości spółek oraz określonych dochodów z ich posiadania.
Dlatego przy porównywaniu długoterminowych wyników warto wiedzieć, czy analizowany jest:
Price Return
czy:
Total Return.
sWIG80TR a dywidendy
Dywidendy mogą mieć istotne znaczenie dla wyników indeksu dochodowego.
Wyobraźmy sobie spółkę, której akcje kosztują:
100 zł.
Po roku kosztują:
100 zł.
Z punktu widzenia samej ceny:
0%
Jeżeli jednak spółka wypłaciła:
5 zł dywidendy
inwestor osiągnął dodatni wynik.
Właśnie takie dochody są uwzględniane w indeksie dochodowym zgodnie z jego metodologią.
sWIG80TR a procent składany
W długim terminie szczególne znaczenie może mieć reinwestowanie dywidend.
Jeżeli otrzymany dochód zostaje ponownie zainwestowany, zwiększa kapitał.
Następnie większy kapitał może generować kolejne dochody.
Schemat wygląda tak:
dywidenda → reinwestycja → większy kapitał → kolejna dywidenda.
Jest to jeden z mechanizmów odpowiedzialnych za działanie procentu składanego.
Dlatego różnica między sWIG80 a sWIG80TR może z czasem stawać się coraz większa.
sWIG80TR a WIG20TR
Oba indeksy są indeksami dochodowymi, ale reprezentują różne segmenty rynku.
WIG20TR → największe spółki
sWIG80TR → małe spółki
Można więc wykorzystać je do porównania zachowania różnych części polskiego rynku.
Jeżeli sWIG80TR przez dłuższy okres osiąga lepszy wynik niż WIG20TR, może to wskazywać na relatywną siłę segmentu małych spółek.
Nie oznacza to jednak, że małe spółki zawsze będą osiągały wyższe stopy zwrotu.
sWIG80TR a mWIG40TR
Podobnie można porównać:
sWIG80TR → małe spółki
mWIG40TR → średnie spółki.
Takie porównanie może być przydatne przy analizowaniu, który segment polskiego rynku znajduje się w danym momencie w lepszej kondycji.
Jeżeli małe spółki zaczynają zachowywać się lepiej od średnich, może to być element szerszej analizy rotacji kapitału.
sWIG80TR a WIG
WIG również jest indeksem dochodowym, ale ma znacznie szerszy zakres.
Można więc przyjąć:
WIG → szeroki polski rynek
sWIG80TR → małe spółki.
Porównanie obu indeksów może pomóc ocenić, czy segment małych przedsiębiorstw zachowuje się lepiej czy gorzej niż szeroki rynek.
sWIG80TR a benchmark
sWIG80TR może być bardzo dobrym benchmarkiem dla inwestora, który buduje portfel skoncentrowany na małych polskich spółkach.
Przykładowo:
portfel → +75%
sWIG80TR → +60%
Oznacza to, że portfel osiągnął wynik lepszy od benchmarku.
Jeżeli natomiast:
portfel → +45%
sWIG80TR → +60%
portfel wypadł słabiej od reprezentowanego przez indeks segmentu rynku.
To znacznie bardziej wartościowa informacja niż samo stwierdzenie:
„zarobiłem 45%”.
Liczy się również to, ile można było zarobić przy podobnym poziomie ryzyka.
sWIG80TR a inwestowanie w małe spółki
sWIG80TR pozwala analizować całkowity wynik segmentu małych przedsiębiorstw.
Małe spółki mogą oferować potencjalnie większe tempo wzrostu niż największe firmy, ale często wiążą się również z:
- większą zmiennością,
- niższą płynnością,
- większym ryzykiem biznesowym,
- większym znaczeniem wyników pojedynczych przedsiębiorstw.
Dlatego wyższy potencjalny zwrot nie oznacza automatycznie lepszej inwestycji.
sWIG80TR a płynność
Ponieważ indeks reprezentuje segment małych spółek, część jego składników może charakteryzować się niższymi obrotami niż największe spółki z WIG20.
Dla inwestora ma to znaczenie przede wszystkim przy większych transakcjach.
Niska płynność może oznaczać:
większy spread → większy koszt wejścia i wyjścia z pozycji.
Może również utrudniać szybkie zamknięcie dużej pozycji bez wpływania na cenę.
Dla długoterminowego inwestora nie musi to być problemem, ale dla day tradera może mieć duże znaczenie.
sWIG80TR a day trading
Sam sWIG80TR nie jest typowym instrumentem do day tradingu.
Może być jednak użytecznym wskaźnikiem zachowania segmentu małych spółek.
Jeżeli handluję konkretną spółką należącą do segmentu small caps, mogę sprawdzić, czy jej zachowanie jest zgodne z kierunkiem całego sWIG80.
Przykładowo:
spółka ↑ + sWIG80 ↑
może oznaczać ruch zgodny z szerszym sentymentem segmentu.
Natomiast:
spółka ↑ + sWIG80 ↓
może wskazywać na siłę konkretnego waloru względem sektora czy segmentu.
Nie jest to jednak samodzielny sygnał wejścia w pozycję.
sWIG80TR a długoterminowa analiza
sWIG80TR jest szczególnie przydatny, gdy analizuję okres kilku lub kilkunastu lat.
W krótkim terminie różnica pomiędzy sWIG80 a sWIG80TR może być niewielka.
W długim terminie:
dywidendy + reinwestowanie dochodów + procent składany
mogą jednak znacząco zwiększyć różnicę.
Dlatego jeżeli porównuję historyczne wyniki inwestowania w małe polskie spółki, powinienem zwrócić uwagę na wersję dochodową indeksu.
sWIG80TR a rzeczywisty wynik inwestora
Nie należy jednak zakładać, że wynik sWIG80TR jest identyczny z wynikiem każdego inwestora.
W rzeczywistości inwestor ponosi między innymi:
- prowizje,
- podatki,
- koszty funduszu lub ETF-u,
- koszty transakcyjne,
- ewentualne koszty przewalutowania.
Dodatkowo indeks jest konstrukcją teoretyczną.
Portfel inwestora może mieć zupełnie inne proporcje poszczególnych spółek.
Dlatego:
wynik sWIG80TR ≠ gwarantowany wynik inwestora.
sWIG80TR – najczęstszy błąd
Najczęstszym błędem jest porównywanie długoterminowego wyniku inwestycji wyłącznie z sWIG80.
Jeżeli inwestycja generuje dywidendy, właściwszym punktem odniesienia może być:
sWIG80TR.
Porównanie:
portfel → +80%
sWIG80 → +70%
nie daje pełnego obrazu.
Jeżeli:
sWIG80TR → +100%
okazuje się, że portfel osiągnął wynik słabszy od całkowitego zwrotu segmentu małych spółek.
sWIG80TR – podsumowanie
sWIG80TR to dochodowa wersja indeksu sWIG80, obejmującego 80 małych spółek notowanych na Głównym Rynku GPW.
Skrót TR (Total Return) oznacza, że indeks uwzględnia nie tylko zmiany cen akcji, ale również dochody z dywidend i praw poboru zgodnie z metodologią indeksu.
Najważniejsza różnica:
sWIG80 → indeks cenowy
sWIG80TR → indeks dochodowy.
Dzięki uwzględnianiu dochodów sWIG80TR jest szczególnie przydatny do długoterminowej oceny całkowitego zwrotu z segmentu małych polskich spółek oraz jako benchmark dla portfeli inwestujących w ten segment.
W krótkim terminie różnica między sWIG80 i sWIG80TR może być niewielka. W perspektywie wielu lat dywidendy i efekt reinwestowania mogą jednak znacząco zwiększyć dystans pomiędzy tymi indeksami.
Najważniejsze do zapamiętania:
sWIG80TR pokazuje nie tylko, jak zmieniały się ceny małych spółek, ale również uwzględnia dochody z ich posiadania. Dlatego przy długoterminowej analizie jest znacznie pełniejszą miarą wyniku niż sam sWIG80.
