Post-only (zlecenie tylko jako maker, ang. post-only order) to opcja zlecenia z limitem, która gwarantuje, że zlecenie trafi do księgi zleceń jako oczekujące i doda płynność. Jeśli w chwili złożenia zlecenie wykonałoby się natychmiast wobec istniejącej oferty – czyli zabrałoby płynność jako taker – giełda je odrzuca lub anuluje. Dzięki temu zawsze płacisz opłatę maker, zwykle niższą niż taker. Pojęcia maker i taker opisują osobne hasła.
Jak działa post-only
Załóżmy, że w księdze BTC najlepsza oferta kupna (bid) wynosi 59 990 USD, a najlepsza oferta sprzedaży (ask) – 60 000 USD.
| Twoje zlecenie post-only | Co się dzieje |
|---|---|
| Kupno po 59 990 USD | trafia do księgi, dołącza do kolejki na najlepszym bidzie |
| Kupno po 59 995 USD | trafia do księgi, staje się nowym najlepszym bidem |
| Kupno po 60 000 USD | odrzucone – wykonałoby się od razu wobec asku |
| Kupno po 60 050 USD | odrzucone – przecina spread |
Część giełd zamiast odrzucenia przesuwa cenę takiego zlecenia na najlepszy możliwy poziom po stronie maker. Sprawdź, jak działa Twoja platforma, bo różnica ma znaczenie przy szybkim rynku.
Opłaty maker i taker – przykład
Załóżmy umowne opłaty: maker 0,02%, taker 0,05%. Otwierasz i zamykasz pozycję o nominale 100 000 USDT.
| Wariant | Opłata za wejście | Opłata za wyjście | Razem |
|---|---|---|---|
| Obie strony jako taker | 50 USDT | 50 USDT | 100 USDT |
| Obie strony jako maker | 20 USDT | 20 USDT | 40 USDT |
Różnica na jednej transakcji to 60 USDT. Przy 50 takich transakcjach w miesiącu to 3000 USDT – kwota, która dla aktywnego tradera potrafi przesądzić o tym, czy strategia jest w ogóle zyskowna. Na niektórych rynkach i dla dużych wolumenów opłata maker bywa nawet ujemna, czyli giełda dopłaca za dostarczanie płynności.
Kiedy post-only ma sens
- wejścia z limitem w strefach, do których cena ma wrócić, a nie gonienie ceny,
- realizacja zysku zleceniem z limitem przy celu,
- strategie o wysokiej liczbie transakcji, w których opłaty są dużą częścią kosztów,
- market making i rozkładanie zleceń w siatce.
Post-only chroni też przed pomyłką: jeśli przez literówkę wpiszesz cenę kupna wyraźnie powyżej asku, zwykłe zlecenie z limitem wykona się od razu jako taker, a post-only zostanie odrzucone.
Wady i ryzyka
- Brak wykonania – zlecenie może zostać odrzucone albo czekać w kolejce, podczas gdy cena odjeżdża bez Ciebie.
- Niekorzystna selekcja – zlecenia oczekujące wykonują się najczęściej wtedy, gdy cena idzie przeciw Tobie. Kupujesz, bo ktoś agresywnie sprzedaje.
- Nie dla stop lossów – wyjście awaryjne ma się wykonać, a nie oszczędzić na opłacie.
Najczęstsze błędy
- Używanie post-only przy wyjściach, które muszą nastąpić natychmiast.
- Nieczytanie komunikatu o odrzuceniu i założenie, że zlecenie czeka w księdze.
- Pomijanie kosztu utraconych okazji przy liczeniu oszczędności na opłatach.
- Przestawianie zlecenia co chwilę tuż za ceną, co w praktyce przypomina gonienie rynku.
Perspektywa tradera
Post-only to narzędzie optymalizacji kosztów, a nie przewaga sama w sobie. Najlepiej sprawdza się tam, gdzie i tak planujesz wejść lub wyjść zleceniem z limitem, a wykonanie nie jest pilne. Licząc expectancy strategii, uwzględnij realne opłaty dla zleceń maker i taker oraz odsetek transakcji, które nie doszły do skutku przez brak wykonania. Stop lossy i wyjścia awaryjne zostaw zleceniom, które mają się wykonać.
Najczęstsze pytania
Dlaczego moje zlecenie post-only zostało odrzucone?
Bo w chwili złożenia wykonałoby się natychmiast wobec istniejącej oferty, czyli jako taker. Post-only z założenia nie może zabierać płynności.
Czy post-only gwarantuje niższą opłatę?
Tak, jeśli zlecenie zostanie wykonane – zawsze jako maker. Nie gwarantuje natomiast, że zostanie wykonane.
Czy mogę użyć post-only jako stop lossa?
Nie jest to dobry pomysł. Stop loss ma zamknąć pozycję, a post-only może zostać odrzucone albo czekać w księdze, gdy cena odchodzi.
Czy post-only ma sens przy małym rachunku?
Oszczędność w kwocie jest niewielka, ale w procentach taka sama jak przy dużym. Przy częstym handlu różnica w opłatach potrafi stanowić istotną część wyniku niezależnie od wielkości rachunku.
Czym różni się post-only od zwykłego zlecenia z limitem?
Zwykłe zlecenie z limitem może wykonać się od razu jako taker, jeśli limit przecina spread. Post-only w takiej sytuacji zostaje odrzucone lub przesunięte.
Tekst ma charakter edukacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
