POLSTR (ang. Polish Short Term Rate) to nowy polski wskaźnik referencyjny stóp procentowych, który zastępuje WIBOR. Jest administrowany przez GPW Benchmark i opiera się na rzeczywistych transakcjach – jednodniowych, niezabezpieczonych depozytach na rynku pieniężnym – a nie na deklaracjach banków. Od 1 stycznia 2027 roku nowe kredyty ze zmienną stopą i inne umowy mają być oparte na POLSTR zamiast na WIBOR.
Za skrótem kryje się techniczna zmiana, ale jej skutki odczujesz w portfelu, jeśli bierzesz kredyt albo kupujesz obligacje ze zmiennym kuponem. Dlatego warto rozumieć, czym POLSTR różni się od WIBOR-u.
Skąd się wziął POLSTR
Po skandalach z manipulacją LIBOR-em na świecie odchodzi się od wskaźników opartych na deklaracjach banków. Unijne rozporządzenie BMR wymaga, żeby wskaźniki referencyjne w jak największym stopniu odzwierciedlały rzeczywiste transakcje. W Polsce prace nad następcą WIBOR-u trwały od 2022 roku, a sam wskaźnik przez ten czas kilkukrotnie zmieniał nazwę i metodologię – najbardziej znana była nazwa WIRON. Ostatecznie przyjęto nazwę POLSTR.
Czym POLSTR różni się od WIBOR-u
| WIBOR | POLSTR | |
|---|---|---|
| Podstawa | kwotowania banków panelowych | rzeczywiste transakcje overnight |
| Charakter | patrzy w przód – zawiera oczekiwania co do stóp i premię za ryzyko | patrzy wstecz – pokazuje, ile faktycznie kosztował pieniądz |
| Stawki terminowe | kwotowane bezpośrednio (1M, 3M, 6M) | wyliczane jako składane z codziennych stawek |
| Poziom | zwykle wyższy | zwykle niższy – bez premii terminowej |
W maju 2026 roku POLSTR 3M wynosił około 3,57%, a WIBOR 3M – wyraźnie więcej. To nie oznacza jednak automatycznie tańszego kredytu, o czym niżej.
Harmonogram zmiany
- do końca 2026 roku – ostatni moment na nowe umowy oparte na WIBOR,
- od 1 stycznia 2027 roku – nowe umowy oparte na POLSTR,
- do końca 2036 roku – publikacja WIBOR 1M, 3M i 6M dla istniejących umów,
- od 2037 roku – koniec WIBOR-u.
Pierwsze kredyty hipoteczne oparte na POLSTR pojawiły się w ofercie banków we wrześniu 2026 roku.
Czy kredyt na POLSTR będzie tańszy?
Niekoniecznie. Oprocentowanie kredytu to wskaźnik plus marża banku. Skoro POLSTR jest niższy od WIBOR-u, banki mogą to zrekompensować wyższą marżą. Przy przechodzeniu istniejących umów z WIBOR na POLSTR stosuje się tzw. spread korygujący, który ma sprawić, że żadna ze stron nie zyska ani nie straci na samej zmianie wskaźnika.
Dlatego przy wyborze kredytu porównuj całkowite oprocentowanie, RRSO i całkowity koszt, a nie tylko to, czy wskaźnik nazywa się WIBOR, czy POLSTR.
Co zmienia charakter „wsteczny”
WIBOR reaguje na oczekiwania – jeśli rynek spodziewa się obniżek stóp, WIBOR spada z wyprzedzeniem. POLSTR, jako stawka składana z przeszłych transakcji, reaguje z opóźnieniem. W praktyce oznacza to, że przy obniżkach stóp rata oparta na POLSTR spada nieco później, a przy podwyżkach – nieco później rośnie. Jest za to bardziej przewidywalna i trudniejsza do manipulacji.
POLSTR a inwestycje
- Obligacje korporacyjne o zmiennym kuponie – nowe emisje będą oparte na POLSTR plus marża. Przy porównywaniu starych i nowych emisji pamiętaj, że marże nie są porównywalne 1:1.
- Lokaty i konta oszczędnościowe – pośrednio podążają za rynkiem pieniężnym, więc także za POLSTR.
- Detaliczne obligacje skarbowe ROR i DOR – opierają się bezpośrednio na stopie referencyjnej NBP, nie na POLSTR. Porównasz je w kalkulatorze obligacji skarbowych.
Najczęstsze nieporozumienia
- „POLSTR obniży mi ratę” – obniżyć może niższy wskaźnik, ale podwyższyć wyższa marża. Liczy się suma.
- „Mój kredyt z WIBOR-em od razu przejdzie na POLSTR” – nie, WIBOR będzie publikowany dla istniejących umów do końca 2036 roku.
- „POLSTR to stopa NBP” – nie, to wskaźnik rynkowy, choć mocno powiązany z decyzjami RPP.
Najczęstsze pytania
Czy mogę przenieść kredyt z WIBOR na POLSTR?
W niektórych bankach tak, na podstawie aneksu. Warto porównać, jak zmieni się marża i całkowity koszt kredytu, a nie tylko sam wskaźnik.
Czy POLSTR jest zawsze niższy od WIBOR-u?
Zwykle jest niższy, bo nie zawiera premii terminowej i ryzyka kredytowego. W okresach oczekiwanych obniżek stóp różnica może się zmniejszać.
Gdzie sprawdzić aktualną wartość POLSTR?
Na stronie GPW Benchmark, która administruje wskaźnikiem i publikuje jego wartości oraz stawki składane dla różnych terminów.
Czy lokaty i konta oszczędnościowe będą oparte na POLSTR?
Banki same ustalają oprocentowanie depozytów, ale ich oferta pośrednio podąża za rynkiem pieniężnym, a więc także za POLSTR.
Harmonogram i poziomy wskaźników opisane według informacji z 2026 roku. Tekst ma charakter edukacyjny i nie stanowi porady finansowej.
