Robinhood

Robinhood (Robinhood Markets, Nasdaq: HOOD) to amerykańska firma maklerska założona w 2013 roku przez Vlada Teneva i Baiju Bhatta, która spopularyzowała handel akcjami bez prowizji przez aplikację mobilną. Dziś oferuje akcje, opcje, kryptowaluty, kontrakty na wydarzenia (prediction markets), kontrakty perpetual w UE, tokenizowane akcje i własny blockchain Robinhood Chain. Od 22 września 2025 roku spółka wchodzi w skład indeksu S&P 500.

Robinhood to dla mnie barometr nastrojów inwestorów detalicznych. Gdy rośnie aktywność drobnych graczy w opcjach, memecoinach i spekulacyjnych spółkach, rosną wyniki Robinhooda. Gdy rynek stygnie, widać to w jego przychodach. Do tego firma coraz mocniej wchodzi w krypto i tokenizację, więc jej ruchy mają znaczenie także dla rynku kryptowalut.

Co to jest Robinhood w prostych słowach

Robinhood to aplikacja, w której kupujesz akcje, opcje czy bitcoina bez klasycznej prowizji od transakcji. Firma zarabia w inny sposób: na płatnościach od animatorów rynku za kierowanie do nich zleceń klientów (payment for order flow), na spreadach w krypto, na odsetkach od gotówki klientów i papierów pożyczanych pod depozyt, na subskrypcji Robinhood Gold oraz od niedawna na prediction markets. „Zero prowizji” nie znaczy więc „za darmo”, tylko że koszt jest ukryty w innym miejscu.

Model zero prowizji i PFOF

W modelu PFOF broker nie wysyła Twojego zlecenia bezpośrednio na giełdę, tylko do firmy typu market maker, która płaci mu za ten przepływ. Market maker zarabia na spreadzie i na tym, że zlecenia detaliczne są dla niego „nieinformacyjne”, czyli mało ryzykowne. Krytycy wskazują konflikt interesów: broker może kierować zlecenia tam, gdzie lepiej płacą, a nie tam, gdzie klient dostanie najlepszą cenę. W grudniu 2020 roku SEC nałożyła na Robinhood 65 mln USD kary za wprowadzanie klientów w błąd co do źródeł przychodów i jakości realizacji zleceń.

W Unii Europejskiej PFOF jest wygaszany na mocy przeglądu przepisów MiFIR, a państwa, które go dopuszczały, mogły utrzymać go najpóźniej do 30 czerwca 2026 roku. Dlatego europejska oferta Robinhooda opiera się na innym modelu.

GameStop, styczeń 2021 i IPO

• Ograniczenie zakupów. 28 stycznia 2021 roku, w szczycie short squeeze’u na akcjach GameStop i AMC napędzanego przez inwestorów z forum Reddit, Robinhood zablokował możliwość kupowania tych akcji, zostawiając tylko sprzedaż. Powodem było żądanie izby rozliczeniowej NSCC, która podniosła wymagany depozyt, początkowo do około 3 mld USD, a po negocjacjach do około 1,4 mld USD. Firma musiała w trybie awaryjnym pozyskać ponad 1 mld USD od inwestorów.
• Konsekwencje. Klienci uznali to za ochronę funduszy hedgingowych kosztem drobnych inwestorów. Były przesłuchania w Kongresie, pozwy zbiorowe i trwała rysa na wizerunku firmy.
• IPO. 29 lipca 2021 roku Robinhood zadebiutował na Nasdaq po cenie 38 USD za akcję, a pierwszego dnia kurs spadł o około 8%. Kilka dni później akcje gwałtownie wzrosły, a w kolejnych latach spadły głęboko poniżej ceny z IPO, zanim w latach 2024–2025 przyszło silne odbicie.

Robinhood i kryptowaluty

• Robinhood Crypto. Handel kryptowalutami w aplikacji, od lat ważne źródło przychodów, które mocno zależy od koniunktury na rynku krypto.
• Przejęcie Bitstamp. W czerwcu 2025 roku Robinhood sfinalizował przejęcie giełdy Bitstamp za około 200 mln USD. Zyskał w ten sposób licencje w wielu krajach i klientów instytucjonalnych. W drugim kwartale 2026 roku wolumen na Bitstamp wyniósł 22 mld USD, więcej niż 18 mld USD w samej aplikacji.
• Tokenizowane akcje w UE. 30 czerwca 2025 roku na wydarzeniu w Cannes firma uruchomiła dla klientów z UE i EOG tokeny ponad 200 amerykańskich akcji i ETF-ów, emitowane początkowo na sieci Arbitrum. Spółka zależna Robinhood Europe działa na licencji Banku Litwy.
• Robinhood Chain. Własny blockchain warstwy drugiej zbudowany na technologii Arbitrum, przeznaczony do tokenizowanych aktywów. Testnet ruszył w lutym 2026 roku, a publiczny mainnet według doniesień 1 lipca 2026 roku. Tokeny akcji są dostępne przez Robinhood Wallet dla uprawnionych użytkowników w ponad 120 krajach.
• Perpetuale w UE. Kontrakty perpetual na kryptowaluty z dźwignią do 3x, realizowane przez Bitstamp.

Prediction markets i wyniki

Robinhood oferuje w USA handel kontraktami na wydarzenia, np. wyniki meczów czy decyzje stóp procentowych. To dziś najszybciej rosnący segment firmy. Wyniki za drugi kwartał 2026 roku, opublikowane 29 lipca 2026 roku:

• Przychody. 1,31 mld USD, wzrost o 32% rok do roku.
• Zysk netto. 573 mln USD, z czego 129 mln USD to jednorazowe zyski.
• Struktura przychodów. Opcje 342 mln USD, kontrakty na wydarzenia 156 mln USD (ponad 10x więcej niż rok wcześniej), akcje 129 mln USD, krypto 100 mln USD (spadek o 38%), przychody odsetkowe netto 389 mln USD.
• Klienci i aktywa. 28,4 mln klientów z zasilonym kontem, 369 mld USD aktywów na platformie, 4,8 mln subskrybentów Gold.
• Wolumeny. Rekordowe 956 mld USD obrotu akcjami, 774 mln kontraktów opcyjnych, 13,6 mld kontraktów na wydarzenia i 40 mld USD obrotu kryptowalutami łącznie z Bitstamp.

Kurs akcji HOOD na zamknięciu 7 października 2026 roku wynosił 109,51 USD. Dla porównania, w październiku 2025 roku akcje przekraczały 150 USD, a pod koniec lipca 2026 roku spadały poniżej 100 USD. To pokazuje, jak zmienna potrafi być ta spółka.

Czy Robinhood działa w Polsce?

Klasyczne konto maklerskie na amerykańskie akcje dostępne jest w USA. Według dostępnych informacji Polska należy jednak do krajów, w których Robinhood Europe oferuje aplikację z kryptowalutami oraz tokenami amerykańskich akcji i ETF-ów. Nie kupujesz wtedy akcji, tylko tokeny śledzące ich cenę: nie dają prawa głosu i nie są objęte systemem rekompensat dla inwestorów jak klasyczny rachunek maklerski. Dostępność konkretnych produktów zmienia się, więc zawsze sprawdzaj ją w aplikacji.

Co to oznacza dla Ciebie

Jeśli rozważasz Robinhood jako aplikację, pamiętaj, że brak prowizji nie oznacza braku kosztów, a tokenizowana akcja to nie to samo co akcja na rachunku maklerskim. Jeśli patrzysz na HOOD jako na akcje, kupujesz spółkę mocno powiązaną z aktywnością spekulacyjną: w hossie rośnie dynamicznie, w bessie traci dużo szybciej niż rynek. Przy takiej zmienności wielkość pozycji warto policzyć w kalkulatorze wielkości pozycji, zamiast kierować się przekonaniem o „spółce przyszłości”.

Ryzyka związane z Robinhood

• Ryzyko PFOF i regulacji. Model oparty na płatnościach za przepływ zleceń jest krytykowany w USA i wygaszany w UE. Zmiana przepisów może uderzyć w przychody.
• Ryzyko prediction markets. Kontrakty na wydarzenia budzą spory z regulatorami stanowymi w USA, którzy traktują część z nich jak zakłady bukmacherskie.
• Cykliczność. Przychody z krypto spadły w drugim kwartale 2026 roku o 38%. Wyniki zależą od aktywności inwestorów detalicznych, która spada w bessie.
• Ryzyko operacyjne. Styczeń 2021 roku pokazał, że w ekstremalnych warunkach broker może ograniczyć handel, gdy rosną wymogi depozytowe.
• Ryzyko tokenów. Tokenizowane akcje to roszczenie wobec emitenta, a nie akcja z prawami akcjonariusza.
• Zmienność kursu HOOD. Akcje potrafią spaść o kilkadziesiąt procent w kilka miesięcy.

Najczęstsze pytania o Robinhood

Jak Robinhood zarabia, skoro nie pobiera prowizji?

Na płatnościach od animatorów rynku za zlecenia, spreadach w krypto, odsetkach, subskrypcji Gold i kontraktach na wydarzenia. W drugim kwartale 2026 roku największe były przychody z opcji i z odsetek.

Dlaczego Robinhood zablokował GameStop?

28 stycznia 2021 roku izba rozliczeniowa NSCC zażądała od firmy znacznie wyższego depozytu z powodu ekstremalnej zmienności. Robinhood ograniczył zakupy, żeby zmniejszyć ryzyko, co klienci odebrali jako działanie w interesie funduszy.

Czym jest Robinhood Chain?

To blockchain warstwy drugiej zbudowany na technologii Arbitrum, przeznaczony do tokenizowanych aktywów. Publiczny mainnet ruszył w lipcu 2026 roku.

Czy w Polsce mogę kupić akcje przez Robinhood?

Możesz handlować tokenami amerykańskich akcji i ETF-ów oraz kryptowalutami przez Robinhood Europe. Tokeny śledzą cenę akcji, ale nie dają praw akcjonariusza.

Od kiedy Robinhood jest w S&P 500?

Spółka weszła do indeksu S&P 500 22 września 2025 roku, razem z AppLovin i Emcor.

Podsumowanie

Robinhood to broker, który zmienił rynek, wprowadzając handel bez prowizji, ale zarabia na płatnościach za przepływ zleceń, odsetkach, krypto i coraz bardziej na prediction markets. Po kontrowersjach wokół GameStop i słabym IPO w 2021 roku spółka odbudowała się, weszła do S&P 500 i rozwija tokenizowane akcje oraz własny blockchain. Dla inwestora to spółka silnie zależna od nastrojów detalicznych, a dla użytkownika z Polski przede wszystkim dostęp do krypto i tokenów akcji, które nie są tym samym co klasyczne akcje.