Delisting (pol. “wycofanie z notowań”) to proces usunięcia akcji spółki z giełdy papierów wartościowych lub wycofania kryptowaluty z giełdy kryptowalut. Oznacza to, że dane aktywo przestaje być publicznie dostępne do handlu na danej giełdzie. Delisting może być dobrowolny, gdy firma sama decyduje o wycofaniu swoich akcji, lub przymusowy, gdy giełda zdecyduje o usunięciu aktywów ze względu na różne czynniki.
Powody delistingu
Dobrowolny delisting
- Fuzje i przejęcia: Spółka może zostać wykupiona przez inną firmę lub połączyć się z nią, co sprawia, że nie ma potrzeby, aby była dalej notowana na giełdzie.
- Prywatyzacja: Spółka może zdecydować się na prywatyzację, czyli wycofanie z rynku publicznego, co oznacza, że nie potrzebuje już pozyskiwania kapitału z giełdy.
- Niewielka aktywność na rynku: Czasami spółki o niskiej kapitalizacji rynkowej lub małej liczbie transakcji decydują się na delisting z powodu braku korzyści wynikających z bycia publicznie notowaną firmą.
Przymusowy delisting
- Nieprzestrzeganie regulacji: Spółki, które nie spełniają standardów lub wymogów giełdy (np. raportowanie finansowe, minimalny kurs akcji), mogą zostać przymusowo usunięte z notowań.
- Bankructwo: Gdy spółka bankrutuje lub popada w poważne problemy finansowe, giełda może zdecydować o usunięciu jej akcji z obrotu.
- Problemy prawne: Spółki, które są zamieszane w skandale, nadużycia finansowe lub działania niezgodne z prawem, mogą być wycofane z giełdy.
Delisting kryptowalut
- Niska płynność: Giełdy kryptowalut mogą wycofać tokeny, które nie generują wystarczającej ilości transakcji, co czyni je mało opłacalnymi do dalszego notowania.
- Problemy techniczne lub prawne: Tokeny, które mają problemy z bezpieczeństwem, kodem lub są przedmiotem działań regulacyjnych, mogą zostać usunięte z giełdy.
- Upadek projektu: Kiedy projekt kryptowalutowy przestaje działać lub ma znaczące problemy operacyjne, giełdy mogą usunąć jego token z listy aktywów dostępnych do handlu.
Skutki delistingu
- Dla inwestorów: Inwestorzy, którzy posiadają akcje spółki lub tokeny kryptowalutowe, które zostały wycofane z giełdy, mogą stracić dostęp do łatwej sprzedaży swoich aktywów na publicznym rynku. W przypadku delistingu akcji, mogą oni próbować sprzedać swoje udziały na rynku pozagiełdowym (OTC), ale płynność i ceny mogą być znacznie gorsze.
- Dla spółki: Delisting może wpłynąć negatywnie na wizerunek spółki, szczególnie w przypadku przymusowego wycofania, ponieważ często jest to sygnał o poważnych problemach finansowych lub operacyjnych.
Przykład delistingu
Załóżmy, że spółka XYZ była notowana na giełdzie przez kilka lat, ale jej akcje spadły poniżej minimalnego wymaganego poziomu przez regulamin giełdy (np. 1 USD za akcję) i firma nie spełniała wymogów raportowania finansowego przez kilka kwartałów. Giełda może zdecydować się na przymusowe wycofanie akcji spółki z notowań. Po delistingu inwestorzy będą zmuszeni handlować akcjami spółki na mniej płynnych rynkach pozagiełdowych.
Podsumowanie
Delisting oznacza usunięcie aktywa z obrotu na giełdzie i może być spowodowane zarówno dobrowolną decyzją spółki, jak i wymuszoną przez giełdę. Dla inwestorów jest to ważny moment, ponieważ wpływa na możliwość handlu i płynność aktywów. W przypadku kryptowalut delisting często wiąże się z problemami projektu lub niską płynnością.