Raport ADP (ang. ADP National Employment Report) to publikacja firmy ADP, jednego z największych dostawców usług płacowych w USA, pokazująca zmianę liczby miejsc pracy w amerykańskim sektorze prywatnym. Powstaje na podstawie zanonimizowanych danych płacowych klientów ADP – ponad 26 mln pracowników. Przygotowuje go ADP Research we współpracy ze Stanford Digital Economy Lab. Rynek traktuje raport jako zapowiedź oficjalnego NFP, choć obie publikacje mierzą co innego.
Kiedy i o której
Miesięczny raport ukazuje się zwykle w środę, dwa dni przed NFP, o 8:15 czasu nowojorskiego, czyli o 14:15 w Polsce (w tygodniach różnicy w zmianie czasu – o 13:15). Od 28 października 2025 roku ADP publikuje też cotygodniowy szacunek wstępny NER Pulse – we wtorki o tej samej godzinie, z wyjątkiem tygodni z raportem miesięcznym. Pokazuje on czterotygodniową średnią ruchomą tygodniowej zmiany zatrudnienia, z około dwutygodniowym opóźnieniem. Tygodniowe dane ruszyły, gdy zawieszenie prac administracji USA wstrzymało publikacje rządowego BLS.
Metodologia od 2022 roku
Wcześniej raport przygotowywano z Moody’s Analytics, a model w dużej mierze starał się przewidzieć odczyt BLS. W 2022 roku ADP wstrzymał publikacje na dwa miesiące, a 31 sierpnia 2022 roku wydał raport według nowej metodologii opracowanej ze Stanford Digital Economy Lab. Obecny raport jest niezależną miarą rynku pracy, a nie prognozą NFP. Obejmuje podział na branże, wielkość firm i regiony oraz dane o płacach (ADP Pay Insights): medianę rocznej zmiany wynagrodzeń osobno dla osób zostających w firmie i zmieniających pracę.
ADP a NFP
| Cecha | ADP | NFP (BLS) |
|---|---|---|
| Źródło | dane płacowe klientów ADP | ankieta wśród zakładów pracy |
| Zakres | tylko sektor prywatny | sektor prywatny i publiczny |
| Częstotliwość | miesięcznie + szacunek tygodniowy | miesięcznie |
| Dzień publikacji | środa (tygodniowy – wtorek) | zwykle pierwszy piątek miesiąca |
| Dodatkowo | dynamika płac wg ADP Pay Insights | stopa bezrobocia, średnie godzinowe wynagrodzenie |
Korelacja pojedynczych odczytów jest słaba – różnice bywają duże, a czasem kierunki są przeciwne. NFP obejmuje administrację i ma inną metodę, a oba raporty są później rewidowane. Jeden odczyt ADP to słaba prognoza jednego NFP, ale kilka miesięcy w tym samym kierunku mówi już sporo o trendzie.
Reakcja rynku
Mocny odczyt ADP zwykle podbija rentowności obligacji USA i dolara, a słaby – działa odwrotnie, bo zmienia oczekiwania wobec stóp Fed. Reakcja jest zazwyczaj krótsza i słabsza niż po NFP, często częściowo wycofywana w piątek. Najsilniej działa, gdy rynek jest szczególnie wrażliwy na dane z rynku pracy.
Przykład
Załóżmy, że cotygodniowe szacunki ADP z czterech tygodni wynoszą 12 000, 18 000, 25 000 i 21 000 etatów. Średnia to 19 000 tygodniowo. Przemnożona przez 52/12 tygodnia daje około 82 333 etatów miesięcznie – to orientacyjny sygnał tempa, a nie prognoza NFP.
Drugi scenariusz: konsensus ADP to 120 tys., odczyt 180 tys. – zaskoczenie +60 tys. Rentowności rosną, dolar się umacnia. W piątek NFP pokazuje jednak 90 tys. przy konsensusie 130 tys. Kto otworzył dużą pozycję na dolarze w środę i trzymał ją bez planu, dostaje dwa przeciwne impulsy w trzy dni.
Najczęstsze błędy
- Traktowanie ADP jako pewnej zapowiedzi NFP.
- Porównywanie ADP z całym NFP zamiast z zatrudnieniem w sektorze prywatnym.
- Pomijanie rewizji poprzedniego miesiąca.
- Mylenie tygodniowej średniej ruchomej z miesięczną liczbą etatów.
Perspektywa tradera
Spready na EUR/USD, złocie i kontraktach na indeksy USA potrafią się poszerzyć na kilka minut wokół 14:15. Planuj pozycję z wyprzedzeniem, trzymaj się zasad z checklisty tradera i nie buduj tezy na jednym odczycie – potwierdzenie albo zaprzeczenie przyjdzie w piątek.
Najczęstsze pytania
O której publikowany jest raport ADP w Polsce?
Zwykle o 14:15 czasu polskiego – miesięczny w środę, szacunek tygodniowy we wtorek. W tygodniach, gdy USA już zmieniły czas, a Polska jeszcze nie, godzinę wcześniej.
Czy raport ADP przewiduje wynik NFP?
Nie wprost. Od 2022 roku to niezależna miara zatrudnienia w sektorze prywatnym, oparta na danych płacowych ADP. Kierunek bywa zbieżny, ale pojedyncze odczyty często się rozjeżdżają.
Co pokazuje cotygodniowy raport ADP?
Czterotygodniową średnią ruchomą tygodniowej zmiany zatrudnienia w prywatnym sektorze USA. Jest publikowany od października 2025 roku, we wtorki, poza tygodniami z raportem miesięcznym.
Skąd ADP ma dane?
Z zanonimizowanych danych płacowych firm korzystających z usług ADP, obejmujących ponad 26 mln pracowników w USA. Raport przygotowuje ADP Research razem ze Stanford Digital Economy Lab.
Tekst ma charakter edukacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
