FDV (Fully Diluted Valuation), czyli wycena przy pełnym rozwodnieniu, to hipotetyczna wartość rynkowa kryptowaluty, obliczana tak, jakby cała maksymalna, docelowa podaż tokenów (max supply) była już w obiegu. FDV pozwala ocenić, jak wyglądałaby kapitalizacja projektu, gdyby wszystkie zaplanowane tokeny zostały już wyemitowane.
🔍 Kluczowe cechy FDV:
-
🧮 Wzór – FDV = aktualna cena tokena × maksymalna podaż (max supply), w odróżnieniu od kapitalizacji rynkowej liczonej od podaży w obiegu (circulating supply).
-
📊 Miernik przyszłego rozwodnienia – im większa różnica między FDV a bieżącą kapitalizacją, tym więcej tokenów dopiero trafi na rynek, co może wywierać presję podażową na cenę.
-
⚠️ Sygnał ostrzegawczy – bardzo wysoki stosunek FDV do kapitalizacji rynkowej (np. 10x i więcej) często oznacza, że tylko niewielki procent tokenów jest obecnie w obiegu, a reszta stopniowo odblokowuje się z czasem (tzw. vesting).
-
🔍 Przydatność przy nowych projektach – FDV jest szczególnie istotny przy ocenie tokenów tuż po debiucie giełdowym, kiedy tylko ułamek całej podaży znajduje się w rękach inwestorów.
-
🚫 Nie zawsze odzwierciedla realną wartość – niektóre tokeny mają podaż nieograniczoną lub mechanizmy spalania, co utrudnia jednoznaczne wyliczenie FDV.
💡 Zalety:
-
Pomaga ocenić potencjalną presję podażową wynikającą z przyszłych odblokowań tokenów.
-
Ułatwia porównanie realnego potencjału wzrostu różnych projektów o odmiennych harmonogramach emisji.
⚠️ Wady:
-
Czysto teoretyczny wskaźnik – zakłada emisję wszystkich tokenów po dzisiejszej cenie, co rzadko odzwierciedla przyszłą rzeczywistość rynkową.
-
Może być mylący dla projektów bez jasno określonego maksymalnego limitu podaży.
📌 Podsumowanie:
FDV to wskaźnik pokazujący pełny potencjał rozwodnienia wyceny projektu – warto zestawiać go z bieżącą kapitalizacją rynkową, by ocenić, ile podaży tokenów dopiero trafi na rynek.
