The Merge (pol. „połączenie”) to aktualizacja Ethereum z 15 września 2022 roku, w której sieć przeszła z mechanizmu konsensusu Proof of Work (PoW) na Proof of Stake (PoS). Dotychczasowa sieć Ethereum, w której bloki wydobywali górnicy, została połączona z działającym równolegle od grudnia 2020 roku Beacon Chain – łańcuchem walidatorów stakujących ETH. Od tego momentu bloki proponują i zatwierdzają walidatorzy, a kopanie ETH przestało być możliwe.
Jak przebiegło połączenie
Ethereum po The Merge ma dwie warstwy: warstwę wykonawczą (dawny łańcuch PoW, który przetwarza transakcje i smart kontrakty) oraz warstwę konsensusu (Beacon Chain, który ustala kolejność bloków). Przejście nie nastąpiło o konkretnej godzinie, tylko po osiągnięciu ustalonej łącznej trudności kopania (terminal total difficulty). Ostatni blok PoW został zatwierdzony, a kolejne bloki wytwarzali już walidatorzy. Salda, kontrakty i historia transakcji zostały bez zmian – użytkownicy nie musieli nic robić.
| Cecha | Przed The Merge | Po The Merge |
|---|---|---|
| Konsensus | Proof of Work | Proof of Stake |
| Kto tworzy bloki | górnicy | walidatorzy |
| Czas bloku | zmienny, średnio kilkanaście sekund | stałe sloty po 12 sekund |
| Zużycie energii | porównywalne z niektórymi krajami | niższe o ponad 99% |
| Emisja nowych ETH | nagrody dla górników i walidatorów | tylko nagrody dla walidatorów |
Spadek emisji ETH
Przed The Merge nowe ETH trafiały do górników i do walidatorów Beacon Chain. Po połączeniu zniknęła część dla górników, przez co emisja brutto spadła o mniej więcej 90%. Od 2021 roku działa też mechanizm spalania części opłat transakcyjnych (EIP-1559). Gdy aktywność w sieci jest wysoka, spalanie może przewyższać emisję i podaż ETH maleje. Przy niskiej aktywności podaż rośnie, choć wolniej niż przed The Merge.
Przykład
Załóżmy umownie, że przed The Merge dzienna emisja wynosiłaby 13 000 ETH, a po nim 1300 ETH. Jeśli sieć spala dziennie 1000 ETH w opłatach, podaż rośnie o 300 ETH dziennie. Przy spalaniu 2000 ETH dziennie podaż spada o 700 ETH. Przed The Merge te same opłaty oznaczałyby wzrost podaży o 12 000 lub 11 000 ETH dziennie. Rzeczywiste wartości zależą od liczby stakujących i aktywności w sieci.
Wpływ na górników ETH
Dla górników The Merge oznaczał koniec przychodów z kopania ETH z dnia na dzień. Mieli do wyboru przeniesienie kart graficznych na kopanie innych kryptowalut, np. Ethereum Classic, sprzedaż sprzętu albo zakończenie działalności. Część środowiska uruchomiła rozwidlenie zachowujące PoW, ale nie zyskało ono znaczącej pozycji. Nagły napływ mocy obliczeniowej do innych sieci podniósł ich trudność i obniżył rentowność kopania.
Czego The Merge nie zmienił
- Nie obniżył opłat – opłaty zależą od przepustowości, którą zwiększają głównie Layer 2 i późniejsze aktualizacje.
- Nie przyspieszył znacząco transakcji – czas bloku skrócił się tylko nieznacznie.
- Nie umożliwił od razu wypłat ze stakingu – te uruchomiono dopiero w kolejnej aktualizacji, w 2023 roku.
Najczęstsze błędy
- Mylenie The Merge z uruchomieniem Beacon Chain w 2020 roku.
- Przekonanie, że po The Merge podaż ETH zawsze maleje – zależy to od aktywności w sieci.
- Wiara w oszustów, którzy przy okazji aktualizacji namawiali do „wymiany” ETH na nowe tokeny – przy The Merge nie było potrzeby niczego wymieniać.
- Utożsamianie tokenów rozwidlenia PoW z oryginalnym ETH.
Perspektywa tradera
The Merge to podręcznikowy przykład zasady „kupuj plotki, sprzedawaj fakty”. Duże, zapowiedziane z wyprzedzeniem wydarzenie było wyceniane przez rynek na długo przed datą, a sama aktualizacja nie musiała przynieść wzrostu. Wokół takich dat rośnie zmienność, a na giełdach mogą pojawiać się tokeny rozwidleń i nietypowe stawki fundingu. Rozsądnie jest zmniejszyć wielkość pozycji i nie zakładać, że techniczny sukces aktualizacji oznacza wzrost ceny.
Najczęstsze pytania
Kiedy odbył się The Merge?
15 września 2022 roku, po osiągnięciu ustalonej łącznej trudności kopania w sieci PoW.
Czy po The Merge można kopać ETH?
Nie. Nowe bloki tworzą walidatorzy, którzy stakują ETH, a nie górnicy.
Czy musiałem coś zrobić z ETH podczas The Merge?
Nie. Salda przeszły automatycznie. Wszelkie prośby o „wymianę” lub „migrację” ETH były oszustwem.
Czy ETH po The Merge jest deflacyjny?
Tylko w okresach, gdy spalane opłaty przewyższają emisję. Przy niskiej aktywności w sieci podaż ETH rośnie.
Tekst ma charakter edukacyjny i nie stanowi rekomendacji inwestycyjnej.
